业绩亮眼、优势凸显行业龙头金力永磁即将开启“A+H”新时代

全球高性能稀土永磁龙头——金力永磁港股上市招股正如火如荼地进行根据消息显示，公司于2021年12月31日至2022年1月7日招股，拟发行1.255亿股，其中国际发售占90%，香港发售占10%，另有15%超额配股权发售价为每股33.80港元—40.30港元，每手200股，预期股份将于2022年1月14日上市届时，金力永磁将成为A+H的高性能稀土永磁材料第一股

值得注意的是，金力永磁此次H股招股引入多家重量级基石投资者，投资总额达约21.85亿港元，包括中国国有企业混合所有制改革基金，由华润集团间接拥有及控制的CR Alpha Investment II Limited，高瓴资本旗下的HHLR Fund， L.P.及YHG Investment， L.P.，中信保诚人寿保险有限公司，以及招商局资本旗下的中白产业投资基金等。

业内人士指出，赴港上市融资对金力永磁意义重大，将有助于公司扩大产能，深度布局新能源产业链，巩固行业龙头地位，以及推动自身业务国际化进程。

市场前景广阔 业绩高速增长

公开资料显示，金力永磁是一家集研发，生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技术企业，也是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件，节能变频空调，风力发电，3C，节能电梯，机器人及智能制造，轨道交通等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系

根据弗若斯特沙利文的报告，2020年公司的高性能稀土永磁材料产量为9612.9吨，市场份额约为14.5%，按产量计排名世界第一同时，公司于2020年使用晶界渗透技术生产4111吨高性能稀土永磁材料，于相关市场中亦排名世界第一，约占21.3%的市场份额

截至目前，公司的高性能钕铁硼永磁材料毛坯的年产能已达15000吨，但为满足可预见的未来巨大市场需求，公司计划进一步升级及扩展现有的赣州生产基地以及包头及宁波的新生产基地，预计于2022年及2025年，高性能钕铁硼永磁材料毛坯的年产能将分别达23000吨及40000吨。

当前，在双碳目标大背景下，低碳，绿色发展已成为全球共识，同时受益于新能源汽车，风电，工业电机及空调等永磁材料消费端需求强劲，高性能钕铁硼永磁材料市场规模不断走高，发展前景广阔。

根据弗若斯特沙利文的资料，全球高性能钕铁硼永磁材料消耗量规模，2015年至2020年复合年增长率13.7%，预计2020年至2025年复合年增长率为14.7%其中，2015年至2020年中国高性能钕铁硼永磁材料消耗量市场复合年增长率为15.8%，预计2020年至2025年复合年增长率为16.6%

行业景气度持续向好，金力永磁作为已在多个关键下游领域建立市场领先地位的龙头企业，其业绩表现自然也水涨船高。10月20日晚，金力永磁发布2021年三季报。今年前三季度，金力永磁实现营业收入29.18亿元，同比增长80.55%，实现归属于上市公司股东的净利润51亿元，同比增长130.20%。

数据显示，公司最近几年来营收净利均实现强劲增长2018年至2020年，金力永磁营业收入分别为12.89亿元，16.97亿元，24.19亿元，同期归母净利润分别为1.47亿元，1.57亿元，2.44亿元2021年前三季度，公司实现营收29.18亿元，同比增长80.55%，归母净利润为3.51亿元，同比大增130.20%

在最近几天披露的2021年度业绩预告中，金力永磁预计2021年实现归母净利润盈利4.03亿元—4.89亿元，比上年同期增长65%—100%。

金力永磁表示，2021年公司产能利用充分，经营业绩较上年显著增长在新能源汽车及汽车零部件领域，全年产品出货量可装配新能源乘用车约124万辆，该领域的营业收入同比增长约220%在节能变频空调领域，2021年产品出货量可装配空调压缩机约4850万台，该领域的营业收入同比增长近60%在风力发电领域，公司收入保持稳定，2021年产品出货量可装配风机的装机容量约8.65GW此外，公司晶界渗透产品由2020年的4111吨大幅增加至逾6000吨因此，2021年公司营业收入较2020年同期预计增长60%—80%

天然护城河加持 投资价值凸显

自成立以来，金力永磁持续深耕主业，在高性能稀土永磁材料稳占鳌头，成功卡位稀土永磁材料产业未来的核心增长通道。

据介绍，晶界渗透技术能够将含重稀土粉末的稀土非晶合金涂覆在产品的表面，在高温真空条件下使重稀土原子从产品表面扩散到产品的中心，这一技术将部分重稀土的添加从坯料工序后置到成品工序，添加方式从整个磁添加转变到磁体的晶界添加，而晶界在磁体中的体积占比较小，因此可以大幅降低重稀土的添加量相关研究报告资料显示，金力永磁研发的晶界渗透技术可以减少50%—80%镝，铽元素的添加量，从而直接降低制造产品的原材料成本

截至2021年底，公司共有47项专利，其中发明专利20项，实用新型专利27项，其中晶界渗透技术已经在中国，美国，欧盟，日本申请获得了多项发明专利的授权，处于行业领先水平。。

得益于公司的规模与技术优势，金力永磁所拥有的客户资源优质丰富在新能源汽车及汽车零部件领域，公司已经进入多个全球汽车行业头部公司的供应链，获得多家国际，国内汽车客户项目定点，供应客户包括特斯拉，比亚迪，大众MEB平台，通用BEV3平台，联合汽车电子，博世集团，上汽集团，北汽新能源，蔚来，理想汽车等，在风电领域，公司核心客户名单包含了行业领先的金风科技，西门子—歌美飒等，节能变频空调方面，公司是美的，格力，上海海立，三菱等知名品牌供应商

此外，由于稀土是重要的国家战略资源，储备相对集中，我国多年来一直对其实施配额管理政策，因此从事稀土永磁材料行业的新进入者是较难获得稳定的稀土原材料供应的，这也促使稀土永磁材料行业具备天然的高进入壁垒。

中国银河在行业研究报告中指出，当前国家对稀土行业整合的新一轮推动，显示国家层面对稀土产业的高度重视，将提升我国稀土行业集中度与对稀土价格掌控力，令稀土反映其真正价值上游整合与高度集中，大概率的会使得供给长期处于紧平衡状态，这也将加剧稀土永磁材料厂商新进入者获取稀土原材料的难度

值得一提的是，中国稀土集团最近几天正式成立，由中铝集团，北方稀土，厦门钨业，五矿稀土，广东稀土和南方稀土等六大集团组建而成南方稀土为国企赣州稀土的附属公司，赣州稀土则是金力永磁的主要股东之一，截至2021年三季度末持有公司6.11%股权稳定的稀土原材料供应可期，这也有望助力公司未来业绩的持续增长

业内人士指出，从企业成立至今发展历程来讲，金力永磁已向长期支持其发展的股东交出一份亮眼的成绩单，同时向外界彰显出稀土永磁材料龙头企业强大的核心竞争力及广阔的市场前景展望后市，打通A+H双融资平台的金力永磁，有望凭借海内外庞大需求市场，继续做大做强，为长期支持其发展的投资者带来丰厚的投资回报

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