考量业绩持续性公募提前布局年末行情

三季报行情成为最近几天A股市场主线截至目前，沪深两市逾六成公司业绩预喜，化工，有色，新能源，半导体等高景气赛道公司业绩增速明显对此，公募机构认为，投资者关注三季报行情，在考虑公司最新业绩指标之外，还需考虑明年的业绩持续性和估值空间接下来的行情驱动或将转到盈利预期上来，行情风格或会转向均衡，可在消费，科创成长，新基建，军工等赛道中挖掘投资机会

逾700家公司预喜

截至10月21日17时，沪深两市共有1115家上市公司发布2021年前三季度业绩预告其中，业绩预喜公司数量达701家，占比62.87%具体看，业绩预增，扭亏，略增，续盈的公司数量，分别为479家，124家，89家，9家

从行业来看，化工，有色，新能源，半导体等公司业绩增速明显例如，受益于新能源汽车行业景气度提升，锂电池产业链相关公司业绩增速明显其中，多氟多最近几天公布的三季报显示，该公司前三季度共实现营业收入约53.07亿元，同比增长85.36%，实现归属于上市公司股东的净利润约为7.37亿元，同比增长5316%

华南某基金投研人士对中国证券报记者表示，业绩是股价的核心驱动力，所谓季报行情其实包括两部分一是季报发布前后，市场基于公司业绩预期判断，在股价上的阶段性表现，二是基于季报展现的公司基本面新变化，从而对四季度乃至2022年的布局策略做出调整

创金合信基金首席策略分析师，首席投资官助理王婧表示，自十一假期之后，市场就开始围绕三季报业绩进行布局投资者还会重点考虑投资标的明年业绩持续性和估值空间因此，三季度之后，市场很可能从短期的快速轮动转向新的主线，这一阶段建议均衡配置从宽基指数方面看，可以关注风险释放较为充分的指数，如上证50指数，恒生科技指数等

盈利增长成行情主动力

创金合信数字经济基金经理王浩冰表示，四季度市场表现有望维持平稳态势，结构性的盈利增长以及合理宽松的流动性，是推动市场上行的主要动力，挖掘估值合理的优秀公司，是获取投资回报的主要方式但王浩冰同时表示，由于上游资源品价格涨幅较高，四季度公司利润在各个产业环节的分配可能并不均衡

大成基金指出，从过往情况来看，四季度市场的一个突出特征，是资金提前布局来年高景气预期板块此外，四季度市场的风险偏好普遍较低，超额收益通常出现在前期超跌板块与传统行业中，比如家电，银行，非银金融，钢铁，公用事业，交运，建材，机械，食品饮料等这种四季度效应背后的主导因素主要有两个:一是年底的货币政策与基建财政的支撑，典型的如2012年底，2014年底，2019年底，二是估值切换行情，前提是盈利稳定可测，且没有系统性风险

就今年而言，大成基金指出，9月市场维持巨量成交，在涨价逻辑主导下，周期类板块为指数的震荡上行提供支撑预计在四季度，周期商品价格将承压，周期股主升行情或告一段落，需求弹性小的细分品种可能存在结构性机会考虑到前三季度基金收益不错，四季度通常策略会偏防御属性，投资风格会切换到盈利稳定，前期估值回调较多的板块中来

布局估值合理板块

国投瑞银基金权益投资总监周奇贤认为，接下来市场行情的驱动力，将由估值驱动转向以盈利为重，风格或会转向均衡其中消费板块具备修复逻辑首先，经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理区间，其次，年底市场有望迎来估值切换行情，再次，外资重新回流，其投资偏好将对消费板块形成支撑

此外，周奇贤指出还可关注两个方向:一是科创成长板块经历8月以来的调整后，科创成长板块再次回到可以逢低布局，底部挖掘的位置二是新基建以5G基站，人工智能，工业互联网，大数据中心，特高压，充电桩和城际轨交等为代表的新基建，有望成为财政政策重点发力的方向

长城基金总经理助理，研究部总经理何以广指出，截至目前，消费，成长，周期板块都已走出一波行情，接下来在市场关注度不高的行业中，依然能够找到值得挖掘的投资机会，可重点关注军工，机械制造，新材料等相关板块。

何以广进一步表示，军工行业景气度上升，相关细分领域值得关注，机械制造板块中，部分公司技术突破势头明显，同时还有部分公司的自主发展逻辑正在演绎之中，有较强的成长性，此外，新材料板块受益于自主发展逻辑，业绩一直处于加速成长阶段另外，食品饮料，医药，计算机与通信板块，截至目前已经历了较长时间的调整，具备较高性价比个股，值得持续跟踪

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