大宗商品涨价成本承压净利246亿的万华化学称经营现金流充足

受地缘政治影响，全球油气等能源价格近期波动较大，呈大幅上涨趋势，在成本端给下游化工品带来巨大压力日前，万华化学在业绩说明会上表示，公司在海外部分地区也相应提升了产品销售价格，以应对原料成本的上涨

最近几年万华化学持续扩张，就公司资金状况是否足以支撑，万华化学总裁寇光武表示，2021年公司经营活动净现金流279亿元，经营现金流充足，同时公司尚未使用的银行授信以及超短期融资券，短期融资券等债务融资工具额度，能够覆盖流动性的需求。

日前，万华化学收80.89元/股，跌1.23%。

万华化学肇始于1998年，2001年在上交所主板上市，数年间逐渐发展成为聚氨酯行业龙头企业，是目前全球最大的MDI供应商和全球第三大TDI供应商。

贝壳财经记者注意到，万华化学股价在2021年2月末涨至高点，公司整体市值一度突破4000亿元，但其后股价持续下跌万华化学曾在去年年末就股价表现回复投资者表示，公司生产经营正常，二级市场股价波动受多种因素影响

万华化学此前发布的2021年年报显示，公司报告期内实现营业收入1455.38亿元，同比增长98.19%，归母净利润为246.49亿元，同比增长145.47%。

万华化学此前发布的2021年年报显示，公司报告期内实现营业收入1455.38亿元，同比增长98.19%，归母净利润为246.49亿元，同比增长145.47%。

最近几年持续扩张万华化学称经营现金流充足，授信等能够覆盖流动性需求

最近几年万华化学持续扩张，公司在建项目规模大，预计未来存在一定强度的资本支出需求联合资信曾在今年1月对万华化学的跟踪评级报告中提出，截至2020年底，万华化学主要在建项目已完成投资额为704.57亿元，截至2021年6月底，公司主要在建项目计划投资金额869.70亿元，尚需投入资金338.98亿元

就公司资金状况是否足以支撑扩张，万华化学总裁寇光武在3月31日的业绩说明会上表示，2021年公司经营活动净现金流279亿元，经营现金流充足，同时公司尚未使用的银行授信以及超短期融资券，短期融资券等债务融资工具额度，能够覆盖流动性的需求同时，公司也会根据项目投资进度，增加项目中长期融资，满足项目建设资金需求

据万华化学2021年年报披露，截至报告期末公司资产总计1903.10亿元，负债合计1186.14亿元，其中短期借款538.73亿元，截至期末公司资产负债率 62.33%，同比增长0.95个百分点。

贝壳财经记者关注到，降本提效被万华化学定为2021年的管理主题，公司称在降低成本，增加效益，提升效率三个方面进行重点管理和引导。

大宗商品持续涨价如何应对。。万华化学称在海外部分地区相应提价

受地缘政治影响，全球油气等能源价格近期波动较大，呈大幅上涨趋势，在成本端给下游化工品带来巨大压力。

国海证券在最近几天研报中提出，以巴斯夫，亨斯迈为代表的欧洲MDI产能主要以天然气为原料向下生产，在天然气价格提升的背景下，MDI生产成本也大幅提升，自3月以来陆续宣布价格调整。

万华化学2021年主营收入中49%来自海外市场，大宗商品涨价对公司影响如何。

日前，万华化学副总裁兼财务负责人，董事会秘书李立民在业绩说明会上表示，近期欧洲部分化工企业陆续宣布产品销售价格上涨，以抵消原料价格上涨的不利影响，公司在海外部分地区也相应提升了产品销售价格，以应对原料成本的上涨。

万华化学肇始于1998年，2001年在上交所主板上市，数年间逐渐发展成为聚氨酯行业龙头企业2010年后，万华化学进入国际化发展时期，控股股东万华化工于2011年收购全球第八大MDI生产商匈牙利宝思德化学2019年，万华化学完成资产重组，对万华化工进行吸收合并以解决潜在的同业竞争问题重组完成后，烟台国资委仍持有万华化学控制权

万华化学核心产品包括聚氨酯，精细化学品，石化产品，新兴材料等在2021年年报中，万华化学就其聚氨酯产能披露称，截至2021年末公司在烟台拥有110万吨/年MDI，30万吨/年TDI装置，在宁波拥有120万吨/年MDI装置，在匈牙利BC拥有 35万吨/年MDI，25万吨/年TDI装置，福建拥有10万吨/年TDI 装置，公司是目前全球最大的MDI供应商和全球第三大TDI供应商

隆众资讯MDI行业分析师郑楠此前曾向贝壳财经记者表示，MDI全球产能主要分布在非洲与欧洲，美洲以及亚太地区，据统计亚太地区产能最大，截至2021年底约为511万吨/年而万华化学除目前全球产能领先外，扩产力度亦超越其他厂商，其福建40万吨/年MDI项目已动工建设，预计2023年投产

据年报披露，2021年万华化学聚氨酯系列产品实现营业收入604.92亿元，收入成本均同比上涨，毛利率为35.07%，与上年基本持平根据消息显示，报告期内万华化学的烟台110万吨MDI技改新增产能投放市场，聚醚多元醇销量提升，产品与原料价格上涨

石化系列产品实现营业收入614.09亿元，毛利率为17.09%，较上年增长近10个百分点万华化学称，报告期内公司百万吨乙烯装置投产，增大石化产品销量，以及原油价格上涨叠加全球阶段性供需失衡造成石化产品与LPG价格上升，使毛利率有所增加

此外，万华化学精细化学品及新材料系列产品实现营业收入154.64亿元，该板块主要下游应用领域包括汽车，涂料，日化等。郑楠预计，2022年MDI价格仍有较大概率会高位运行，因国内内需扩大，基建向好，同时MDI等化工材料作为新型替代品符合节能减排发展趋势，长期需求会持续增长。

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