全年净利润仅达市场预期三成完美世界业绩不够“完美”一字跌停

日前，完美世界开盘一字跌停虽然开盘不久便有过亿元的大单撬板，但多头资金独木难支，最终完美世界当日收盘仍报跌停，封单达17.25万手

消息面上，上周五盘后，完美世界发布了2021年度业绩预告这份不及市场预期的预告，是完美世界今日跌停的主要原因

完美世界在公告中表示，预计2021年净利润3.5亿元至3.9亿元，同比下降74.81%至77.40%对应到2021年四季度，完美世界单季度亏损约4.10—4.50亿元

游戏业务，影视业务和总部支出等因素都影响了完美世界2021年的业绩表现在主营的游戏业务上，完美世界预计实现盈利67000万元—69000万元，同比下降70.68%—69.81%对此公司认为，游戏业务正处于战略升级和产品创新迭代的关键阶段，转型期业绩出现阶段性压力

2021年，为了激励核心研发团队和保证团队人员稳定性，完美世界在报告期内加大了基础工资占比，并对2021年全年推行适用，导致产生单季度集中支出同时在2021年年中，完美世界调整了海外游戏布局，在二季度关停了部分表现不达预期的海外游戏项目，由此产生了一次性亏损约27000万元

在2021年，完美世界终于发布了其精心制作的游戏《幻塔》不过，这一游戏由于公测时间过晚，相关收入对2021年业绩增益较为有限

在影视业务方面，完美世界2021年再度出现亏损完美世界表示，该业务因环球影业片单投资造成的公允价值变动损失等原因，预计产生亏损17000万元—19000万元

这已是完美世界影视业务连续第三年出现亏损2019年，完美世界影视业务亏损约31000万元，2020年，因存货减值等原因，完美世界影视业务损损49600万元

完美世界全年3.5—3.9亿利润的预告值，已远低于市场预期21世纪经济报道记者统计2021年11月和12月的券商研报发现，机构对完美世界2021年的净利润预测普遍在12—15亿元左右即便取预告上限3.9亿元，这一数值也仅有机构预测值的三分之一

在今日跌停之后，完美世界股价较去年的最低点已去之不远日前，完美世界股价还曾一度摸高23.67元短短一个多月的时间，完美世界的股价已回调了34.63%

展望后市，游戏这一主营业务的流水数据依然是左右完美世界股价的重要因素在最为市场关注的拳头产品《幻塔》方面，记者注意到近期的游戏数据已有所下滑

在上线之初，《幻塔》一度取得了不错的表现12月16日公测当天在iOS畅销总榜排名第八，当月排名中国AppStore手游收入排行榜畅销榜第8上线一个多月后，《幻塔》今日在iOS畅销总榜和游戏畅销榜的排名已滑落至59名和42名

一名游戏行业战略人士向记者表示，《幻塔》游戏打击感，画面，剧情和创新度仍有提高空间，目前的数据表现也不如竞品《原神》。

虽然拳头产品仍需进一步打磨，但该人士表示，目前市值已跌破300亿的完美世界，游戏业务可能已被市场低估。然而，一旦打开局面，也意味着非常高的赛道护城河和更高更稳定的利润增长。。

中信证券王冠然认为，经过前期的探索和调整，公司未来发展方向将聚焦在MMO+，卡牌+两大优势赛道和开放世界MMO等品类，考虑到较为丰富的游戏储备，完美世界作为优质游戏研发商的长期发展动力依然可期。20年来，在基础游戏中，完美世界筑起了护城河深，坡道长的城墙，获得了相对较高的利润率和广阔的蓝海市场。

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