新股分析格灵深瞳：AI四小龙环绕下的突围者盈利困局仍待破解

《科创板日报》3月7日，格灵深瞳正式启动申购，发行价为39.49元/股，网上申购代码为787207按本次发行价和新股发行数量，预计募集资金10亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额约16.7亿元，较原计划超募6.7亿

与AI四小龙一样，格灵深瞳主攻计算机视觉领域，在经历了零售，交通，金融等应用场景多次试错后，才在安防场景相关的城市管理领域中走通了商业模式，但也与其他AI企业同样面临着盈利困境。

如何从AI安防红海中突围。

从2012年深度学习的崛起，点燃了AI浪潮的星星之火，到2016年AlphaGo的成功，刮起了AI行业的东风那几年间，诸多AI创业公司纷纷成立，头顶着高科技的光环，吸引了大量资本涌入格灵深瞳亦是其中一员

格灵深瞳的创始人之一赵勇，曾是谷歌总部研究院资深研究员，为谷歌眼镜最早期的核心研发成员因此，在刚刚创立不久的2013年—2014年期间，格灵深瞳就吸引了来自红杉中国，策源创投，真格基金等知名机构的投资如今，这几家早期投资者仍位列格灵深瞳的前几大股东

其中，红杉资本持有1940万股，持股比例13.99%位列第二大股东策源创投，真格基金I为第三，四大股东，分别持有1385万股，1108万股，持股比例9.99%，7.99%再加上之后入股的真格基金Ⅳ，真格基金整体持股比例达到8.43%

一位业内人士告诉记者，纯AI公司的发展窘境在于，虽然手握先进的技术，却不知道在哪里落地这也被誉为拿着锤子找钉子，即拿AI技术去找应用场景

这点在格灵深瞳身上体现得尤为明显在创立初期经历了零售，交通，金融等领域的落地受阻后，格灵深瞳之后还是在AI四小龙扎堆的城市管理安防，找到了突破口

用一位前AI四小龙员工的话来说，格灵深瞳也算是转型成功了。。

在国内，与安防相关的城市管理与治理领域，是AI最早的商业化落地赛道，如今依然是AI落地市场容量最大的主赛道之一，但由于竞争者众多，俨然已成为一片红海。人工智能行业系典型的技术密集型，人才密集型行业，为了保持竞争优势，AI企业均保持着较高的研发费用率，以增强核心技术的竞争力。

正如赵勇所言:当下AI行业面临的主要问题是落地场景较为单一，集中在城市管理领域，相对竞争较为激烈。

除了来自AI企业之间的竞争之外，格灵深瞳也面临着传统行业龙头企业与大型设备供应商的市场压力海康威视，大华股份等硬件龙头企业，以华为等为代表的大型ICT综合厂商也加入了竞逐

根据IDC报告，2020年计算机视觉市场规模为16.6亿美元其中商汤科技，旷视科技，海康威视，云从科技，依图科技位列前五，大华科技位列第八而格灵深瞳被归类在其他之中

AI硬件营收占比持续增长

赵勇认为，公司与其他AI公司相比，在技术方面的优势主要体现在三维立体视觉技术方面。

据介绍，赵勇本人作为三维视觉技术领域的专家，基于该技术已开发了皓目行为分析仪等相关产品，在智慧金融，轨交运维，体育健康等领域落地了应用。

事实上，这也是不少AI企业都在拓展的商业化方向云从科技曾回复问询时坦言，当前人工智能市场环境下，下游客户倾向于采购硬件或软硬一体产品有券商分析师也指出，从商业化的角度来看，相较纯AI服务，软硬件一体化的端到端解决方案更受市场欢迎

发力智慧金融，轨交运维等新领域

最近几年来，格灵深瞳积极拓展智慧金融，商业零售，轨交运维，体育健康等更多领域2021年，公司预计营业收入约为2.7亿—3.1亿，收入增长主要来自智慧金融领域

值得一提的是，2018~2020年，格灵深瞳经营活动现金流量净额分别为—1.1亿元，—1.1亿元和3508万元公司在2020年成功实现了经营现金流的由负转正，如果新领域的商业化落地顺利，未来或有扭亏为盈的可能性

体育健康，轨交运维作为格灵深瞳重点布局的两大创新领域，也是本次募集资金重点投入的研发项目。

其中，轨交运维解决方案支持多款动车，高铁及地铁车型的故障诊断任务，涵盖30余种故障类检测以及超过15，000个的检查点，已经与中车电气建立了合作伙伴关系，并在宁波，无锡等地铁运维项目中开始试点。

体育健康解决方案主要应用于校园体育教育，健身指导，康复评估场景通过对人肢体动作进行捕捉分析，并与专业运动员的动作进行相似度与标准度的对比，为体育训练提供个性化，科学化，系统化的健身建议和康复指导目前已与首都体育学院建立了长期的合作关系公司创始人赵勇从2019年以来一直担任首都体育学院人工智能研究院首席科学家

伴随着人工智能行业的持续发展，AI已经逐步褪去了黑科技光环对于格灵深瞳等AI企业而言，如何与更多的产业进行深度融合，构建不同场景的应用解决方案，让技术能够在产业中兑现，真正带来价值，才是决胜未来的关键

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